2 | 해설 | 시장가치 = 지분가치 + 저당가치 = (매 기간 세후현금수지의 현가합 + 지분복귀액의 현가) + 기간 초의 저당대부액 600,000원(실당 예상 임대료) x 20실(임대단위) 12,000,000원(가능조소득) - 600,000원(공실 및 대손손실) 11,400,000원(유효조소득) - 1,400,000원(영업경비) 10,000,000원(순영업소득) x 4.2(5년후 연금의 현가계수) 42,000,000원(소득이득) 800,000,000원(5년 후 복귀가치) x 0.75(5년 후 일시불의 현가계수) 600,000,000원(자본이득) 42,000,000원(소득이득) + 600,000,000원(자본이득) 642,000,000원(부동산의 가치) |