⑤ 정(+)의 레버리지효과를 예상하고 투자했을 때 부채비율이 커질수록 경기변동이나 금리변동에 따른 투자위험은 증가한다. ★ 레버리지 효과(지렛대 효과) 1. 의의 : 타인자본을 이용할 경우 부채비율의 증감이 자기자본수익률에 미치는 효과 2. 레버리지 효과의 구분 1) 수익률 레버리지 효과 : 레버리지의 사용으로 인한 지분수익률의 변화분 (1) 정(+)의 레버리지 효과 : 지분수익률 > 종합수익률 > 저당수익률 (2) 부(-)의 레버리지 효과 : 지분수익률 < 종합수익률 < 저당수익률 (3) 중립적 레버리지 효과 : 지분수익률 = 종합수익률 = 저당수익률 2) 위험의 레버리지 효과 : 레버리지 사용으로 인한 위험률의 변화분 |