부동산학개론 부동산 투자론 - 부동산 투자분석 및 기법 총회 학습(오답)

26. 도시철도가 개발된다는 다음과 같은 정보가 있다. 불확실성하에서 A토지의 현재가치(ㄱ)와 1년 후 도시철도가 개발된다는 정보에 대해 합리적인 투자자가 최대한 지불할 수 있는 현재가치(ㄴ)?(단, 주어진 조건에 한함)

○ A토지는 도시철도 개발예정지 인근에 있다.

○ 1년 후 도시철도가 개발될 가능성은 50%로 알려져 있다.

○ 1년 후 도시철도가 개발되면 A토지의 가격은 15억 4천만원, 개발되지 않으면 11억원으로 예상된다.

○ 투자자의 요구수익률(할인율)은 연 10%이다.

①

ㄱ: 11억 5천만원, ㄴ: 1억원

②

ㄱ: 11억 5천만원, ㄴ: 1억 5천만원

③

ㄱ: 11억 5천만원, ㄴ: 2억원

④

ㄱ: 12억원, ㄴ: 1억 5천만원

⑤

ㄱ: 12억원, ㄴ: 2억원

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번호	구분	내용
1	정답	⑤ ㄱ: 12억원, ㄴ: 2억원
2	해설	ㄱ. 불확실성하 현재가치 = 기대 미래가격 ÷ (1 + 할인율) = (0.5 × 15억 4천만원 + 0.5 × 11억원) ÷ 1.1 = 13억 2천만원 ÷ 1.1 = 12억원 ㄴ. 정보의 현재가치 = (개발 시 가격 − 미개발 시 가격) × 미개발 확률 ÷ (1 + 할인율) = (15억 4천만원 − 11억원) × 0.5 ÷ 1.1 = 2억 2천만원 ÷ 1.1 = 2억원 (확실성하 현재가치 15억 4천만원÷1.1 = 14억원 − 불확실성하 현재가치 12억원 = 2억원으로 구해도 같다.)
3	핵심	정보가치 = 확실성하 현재가치 − 불확실성하 현재가치

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